本轮生猪价格下行周期已超过40个月，今年4月全国生猪均价跌至近17年低位，多地出栏价跌破4元/斤，刷新历史纪录。这不是普通的猪周期低谷，而是行业结构性重构后的新常态。

根源在于供给端发生了本质变化。2025年年出栏500头以上规模猪场出栏占比突破70%，行业前二十头部企业出栏量占比达到36%。大型企业融资能力强、生产成本低、可借助期货工具对冲风险，不会像过去散户那样猪价一跌就盲目清栏，产能调整节奏因此明显放缓。

效率提升带来的隐性产能进一步稀释了去产能效果。行业PSY从过去约18头提升至24至25头，料肉比从3.0至3.2:1降至行业平均2.65:1，单头仔猪培育成本降低超25%，综合算下来单头养殖成本最多可减少近300元。当前全国平均养殖成本约13元/公斤，头部企业仅11至12元/公斤，而市场均价约10.14元/公斤，成本差距造成严重分化：低成本龙头只是小幅亏损，成本偏高的中小养殖户则长期深度亏损。

中国农业科学院专家的判断是：今年4月低点基本不会再次出现，但下半年供给依旧充裕，不存在传统周期里那种快速反转、大幅暴涨的拐点行情。行业进入窄幅震荡新常态，单头生猪周期收益大致维持在100至150元，净利润约在10%至15%区间。

这意味着，靠赌行情已无法存活。往后行业比拼的是养殖成本、生产效率与产业链整合能力，上市猪企也将加速两极分化。

6月14至15日华南龙舟水带来极端暴雨，广东汕尾陆丰录得单站雨量435.4毫米、惠来东港超400毫米，广西北海、钦州过程雨量200至300毫米、局地超500毫米。广东省防汛应急响应从Ⅳ级升至Ⅲ级。

对水产养殖的冲击集中在小棚养虾和外塘品类。汕尾一处对虾小棚园区数千张棚位全部进水淹没，对虾大量逃逸；惠来、陆丰、北海、钦州均有小棚园区大面积淹水，鱼虾蟹蚝随漫塘冲走，养户损失惨重。

后续压力仍未释放。中央气象台6月17日发布暴雨橙色预警，广西东部、广东西南部等地将出现局地特大暴雨（250至350毫米）。农业农村部与中国气象局联合预警，18日至25日主雨带将北抬至江汉、江淮、江南中北部，长江中下游连阴雨和低洼农田渍涝风险较高，淡水养殖漫塘风险同步上升。进入抽穗扬花期的早稻遭受雨洗禾花风险亦较高。

当前重点应对措施：提前疏通排水系统、科学预降池塘水位、加强巡塘增氧、停止投喂，达到上市规格的品种可提前起捕减损。

同期，全国夏粮收获已过九成，丰收格局基本确定。主产区山东超九成、河北陕西接近九成，特别是7000多万亩旱地小麦单产比去年大幅提升，饲料原料价格在三季度将进一步承压。

2026年6月，农业农村部发布第1027号公告《发酵饲料管理规定》，将于12月1日正式实施。这是国内发酵饲料行业首次有专项监管文件，从原料限定、生产许可、设施工艺、标签标识到卫生指标形成全链条管理体系。同期第1028号公告完成《饲料原料目录》修订，将发酵饲料纳入单一饲料管理体系统一规范。

新规六项核心要求：一是原料限定为植物类，禁止使用陆生、水产动物副产品；二是生产企业须取得省级饲料生产许可证，技术人员须通过现场考核；三是发酵车间须单独设立、设施设备须专用；四是所用菌种必须保存在有资质机构，外购方须持有生产许可；五是标签须明确标注菌株信息和成分保证值，禁止夸大功能宣称；六是卫生指标按原料质量占比从严执行。

新规设置近半年过渡期。对无独立发酵车间、菌种来源不规范的中小作坊而言，合规改造成本将大幅抬升，加速出清。目前国内已有多个大型一体化发酵饲料项目进入投产阶段，行业集中度将随监管落地快速提升。

对采购发酵饲料的养殖企业，实际意义在于：市场上虚标功能、批次质量不稳定的低价产品将加速淘汰。建议在12月实施前核查现有供应商是否具备省级生产许可，提前切换合规货源。