粤海饲料前三季度营收65.36亿元，同比增长30.81%，归母净利润5379.70万元，同比增长105.35%。第三季度单季营收27.57亿元，增长18.39%，归母净利润601万元，同比下降73.45%。

三季度是水产投料旺季，出货量走高的同时，赊销带来的应收账款同步抬升，信用减值计提增加。叠加市场扩张后销售、管理、研发投入加大，单季利润被明显压低。

粤海的做法之一，是建立四有客户授信评估体系，用数字化工具管控赊销、改善回款。文章未披露评估条款，也未给出回款改善的数据。同时用原料锁价、多区域产能和病害预警，对冲厄尔尼诺与原料涨价风险。

销售端持续推进塘头技术服务，配套激励政策，打造技术服务型营销团队。产品端走蛋白减量路线，设定的目标是长速提升10%、料比下降10%、养殖损耗降低50%，均为目标值。

对中小水产料企，销量增长不等于赚钱，赊销放得越快，利润越容易被减值吞掉。可以按客户历史回款设定赊销上限，超限先回款再发货；业务员考核由只看销量，改为销量加回款；技术人员下到塘头，用服务留住客户。

国家统计局数据显示，三季度末全国能繁母猪存栏3602万头，同比减少433万头，下降10.7%，为正常保有量3750万头的96%。

10月21日全国生猪均价4.90元/斤，较上周同期下调0.13元，跌幅2.53%。

供给端没有同步收缩。前三季度全国生猪出栏同比增长1.4%，猪肉产量4508万吨，增长3.2%。牧原9月末能繁母猪降至297.4万头，同比降约10.02%，但9月商品猪销量642.3万头，同比增长15.24%。

效率提升抵消了部分减量。据农业农村部生猪监测预警专家咨询委员会委员王祖力介绍，近五年行业PSY年均提升约3%，优秀规模场普遍达到30头以上，出栏体重也在上升，被概括为减母猪不减肉。冻品库存处于高位，价格一旦反弹，出库会压住涨幅。需求端，前三季度禽肉产量增长9.3%，价格与去年同期基本持平，对猪肉有替代。

新希望2026年出栏目标约1600万头，较2025年的1754.54万头少154.54万头。对中小猪场，不宜凭母猪存栏数据判断周期反转，可按成本线安排出栏，不盲目补栏，不压栏赌涨价。

葡萄牙初创企业AgroGrINTech在Pep4Fish项目下，从菠萝加工废料中提取菠萝蛋白酶，用于生产鱼饲料所需的蛋白水解物。

菠萝皮和果芯中该酶浓度较高，这两部分通常被丢弃。企业创始人称，菠萝蛋白酶有抗炎和助消化特性，有助于提高养殖鱼类的营养吸收和健康水平，这是企业自述，文章未提供独立数据。

试验线保持了实验室阶段的成分特征和提取得率，年产能由50公斤提高到约200公斤菠萝蛋白酶，消耗约120吨菠萝副产物。同一工艺还产出菠萝粉，接近零废弃。

项目到2026年底累计资金约120万欧元，来自私人投资和葡萄牙的复苏与韧性计划。企业计划2027年签下首份供货合同，并启动融资。

背景是水产饲料行业对替代原料的需求上升。此前有研究警告，若替代原料不扩产，气候变化和渔业管理限制可能使部分高价值养殖品种产出下降70%。

对中小饲料和水产企业，加工副产物可能成为功能性添加剂的来源。可以先盘点周边加工厂的果皮、果渣等副产物，送检成分，再做小规模饲喂试验，验证生长和料比，不宜直接替换现有配方。